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从杠杆牛到去杠杆:暴跌或缩短熊市周期|彩虹糖的梦简

编辑:北京盛典时光文化传媒有限公司时间:2015-10-24 12:22:53阅读次数:2
从杠杆牛到去杠杆:暴跌<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">或</a>缩短熊市周期

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  李隽

  “快速下跌是好事,本来要走一两年的熊市,3个月不到就完事了。”上海一位私募人士近日对《第一财经日2cf533e5cc5416927c6356b51c2f765b》记者如是说。

  “牛短熊长”是73b0bd4bf353202428314490e17299e5过去调侃中国股市最常用的四个字,大还要对着美股市6年的长期牛市“干瞪眼”。今年6月到9月,短短三个月A股市场已经走完了一轮熊市的跌幅,如此快速的下跌之后,2850点也被不少市场人士认为是一个阶段性大底部,下来牛市可能回来了,而杠杆造就的牛市以及去杠杆所触发的大跌,似乎都让牛熊转换来得更快一些。

  上述上海私募人士称,经过三个月的大跌,不少个股股价已经不7bda0a8b7e976bb7b8fccd28194d67e7高位时的四分之一,已经比得上过去长期熊市的跌幅,如果剔除金融股和石油股以后,很多个股已经跌到2300点的水平,甚至部分股票跌幅超过80%。

  历史2001年到2005年的四年熊市,指数的跌幅为55%左右,今年三1b53b3c5256d91100d6f135e0d00c01a67dbcf68a57906dcb0ec480e7e85度的大跌,很多个股3个月已经走完了过去几年熊市所经历的跌幅,去杠杆的快速d7a4cc73f172f8cb896b6cbf6d56d33e得市下滑速度比过去的熊市都要快。虽然某些股票从基本面来看,依然处于估值的状态,但似乎已经不到让其继续下跌的由,9月份出现些利空也2c50fb01fe659b26f727fcace42d2ab3让市场继续探底,就算现在e9c59d3699670a0d21e6d44c5da3ea2c重回牛市的节奏,阶段性的反弹也可以期待

  深圳一位公募人士则对《第一财经日报》7f7692aeed1e1d5c1d2143b34f5f1523称,6月份大跌前的情况,与美国2007年次贷危机开始前的情况有所类似,两相似的地方是高杠杆资金都买入了有毒资产,不同的是,2007年,美国大量的高杠杆资金买入了房贷资产,而房价下跌导致了不少人的房贷还不起,进而使得有毒资产崩盘;而中国的情况则是高杠杆资金买入大量高估值而没有基本面支撑的股票,在6月份监管层下决心去杠杆后,股价下跌则导致了去杠杆的锁反应,市场也快速下滑。

  另一方面,因为美国的次贷危机触发是涉及到房地产,整个泡沫破裂需要较长时间,而中国这次则是涉及到股市的高估值泡沫,青岛往事,在监管层强力去杠杆的推动下,泡沫破裂也要快得多。

  “3个月的大跌让熊市很快就走完了。”一位上海公募人士预计,上证指数2850点可能是一个阶段性低点,不过不排除10月份反弹后,股指在明年会再创新低,但随着市场利率继续走低,各力挺经济的政策推出,A股要走出类似美国2009年之后的几年牛市不是没有可能。

  宏源策略析师王胜称,8月27日降息e7a7b9c1d9282082b7e4fd026109e095,A股走出了一波小反弹行情股市跌、联储加息延后助推外围股市企稳、习a8effa3d758e13e2362dacfbd709d8db和“十三五”规划等主题事件提升风险偏好等因素共同促成了A股本轮反弹,“不悲观”仍是底线,黄金十一月,钻石十二月可以期待,市场最坏的情况是已进入一个“正常的熊市”,但熊市也反弹,未来的3~6个月重要的反弹时间口。

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